5月25日，惠譽評級已確認中國建設(shè)銀行股份有限公司（建行）的長期外幣發(fā)行人違約評級為"A"，政府支持評級為‘a(chǎn)’，短期發(fā)行人違約評級為"F1+"，生存力評級為‘bbb’，展望穩(wěn)定。
關(guān)鍵評級驅(qū)動因素
發(fā)行人違約評級受政府支持驅(qū)動：本次確認建行的長期發(fā)行人違約評級是基于，惠譽評定政府為該行提供支持的可能性很高，這體現(xiàn)為該行‘a(chǎn)’的政府支持評級——該評級比中國主權(quán)信用評級（A+/穩(wěn)定）低一個子級?；葑u的評估主要基于，中國政府持有建行約58%的股權(quán)，該行長期獲得政府支持，且具有系統(tǒng)重要性。建行發(fā)行人違約評級的展望穩(wěn)定，與中國主權(quán)信用評級的展望穩(wěn)定一致。建行的短期發(fā)行人違約評級是其長期發(fā)行人違約評級對應(yīng)的兩項評級得分中的較高者，因為惠譽預(yù)期短期內(nèi)該行獲得政府支持的確定性更高。
(資料圖)
入選系統(tǒng)重要性銀行名單：建行已于2021年10月被監(jiān)管機構(gòu)認定為國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行，這對其政府支持評級的評估結(jié)果形成支持。此外，建行于2015年被評定為全球系統(tǒng)重要性銀行。
穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境：惠譽預(yù)期，2023年中國的增長復(fù)蘇將具有更堅實的基礎(chǔ)，因為自2022年末以防疫限制措施的迅速解除將為消費和消費者信心提供更強有力的支撐。
中資銀行的經(jīng)營環(huán)境評分為‘bbb-/穩(wěn)定’，高于‘bb’類別隱含評分，因為惠譽認為，中國穩(wěn)健的外部融資條件和經(jīng)濟表現(xiàn)（反映在中國的主權(quán)信用評級中）提供的中國金融和宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性將強于隱含經(jīng)營環(huán)境評分對應(yīng)的穩(wěn)定性。建行獲授的‘bbb’生存力評級與隱含評級一致，不構(gòu)成發(fā)行人違約評級的驅(qū)動因素。
業(yè)務(wù)狀況強勁：建行業(yè)務(wù)規(guī)模龐大，是中國第二大銀行，2022年末貸款市場份額穩(wěn)定在10%左右。建行在包括住房抵押貸款和信用卡的零售市場占據(jù)主導(dǎo)地位，市場份額分別為16%和11%。此外，建行的融資渠道、流動性、資本水平和資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)于大部分國內(nèi)同業(yè)，這亦為其業(yè)務(wù)提供支撐。
惠譽授予建行‘bbb+’的業(yè)務(wù)狀況評分，低于‘a(chǎn)’類別隱含評分，因為上述優(yōu)勢因管理層頻繁輪換和監(jiān)管干預(yù)的管理和公司治理問題所抵消。
資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險可控：得益于持續(xù)的經(jīng)濟復(fù)蘇和不良貸款處置措施，惠譽預(yù)期，建行會披露穩(wěn)定的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)。2022年末建行的減值貸款率穩(wěn)定在1.38%，盡管截至2022年末該行的房地產(chǎn)開發(fā)貸不良率自2021年末的1.9%升至4.4%。建行對房企的直接敞口在其貸款總額中的占比仍處于4%的較低水平。2022年停貸斷供形成的不良貸款占建行存續(xù)住房抵押貸款的比例很低。截至2023年第一季度末，建行貸款損失準(zhǔn)備金與減值貸款的比率為242%（2021年為240%），仍然高于國有銀行的均值。
盈利能力高于大部分同業(yè)：鑒于建行的市場領(lǐng)先地位及其強勁的融資條件/狀況，惠譽預(yù)期，該行的表現(xiàn)將繼續(xù)優(yōu)于大多數(shù)國有銀行。建行的經(jīng)營利潤與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的比率為2.0%，高于大部分國有銀行。
資本水平高于同業(yè)：惠譽預(yù)期，得益于較強的盈利能力和穩(wěn)定的分紅率，建行的核心資本水平將保持穩(wěn)定且高于其他國有銀行。2023年第一季度末，建行披露的核心一級資本充足率為13.2%。和其他國有銀行一樣，惠譽預(yù)期，建行在資本方面將獲得政府的一般支持。
融資與流動性狀況強勁：得益于建行強勁的融資業(yè)務(wù)規(guī)模，以及穩(wěn)定且廣泛的零售存款基礎(chǔ)，惠譽預(yù)期，建行的融資與流動性狀況將大體上保持穩(wěn)定。由于建行需保持貸款增速以支持中國經(jīng)濟復(fù)蘇，惠譽預(yù)期，建行的存貸比將進一步小幅提高?；葑u計算的建行的存貸比在2022年末為85%。
評級敏感性
可能單獨或共同導(dǎo)致惠譽采取負面評級行動/下調(diào)評級的因素包括：
發(fā)行人違約評級和政府支持評級
若惠譽認為中央政府及時向建行提供特別支持的意愿減弱，將令建行的長期發(fā)行人違約評級和政府支持評級承壓。金融機構(gòu)處置框架日益完善可能會使政府支持意愿減弱，但惠譽認為短期內(nèi)這種情況不會發(fā)生。
惠譽若下調(diào)建行的長期發(fā)行人違約評級，亦將下調(diào)該行的短期發(fā)行人違約評級。
生存力評級
若建行所處的經(jīng)營環(huán)境趨弱或該行應(yīng)政府要求擴大政策性貸款的發(fā)放范圍以致其信用風(fēng)險上升，且該行未相應(yīng)地提高損失吸收緩沖水平，將可能對該行的生存力評級產(chǎn)生負面影響。
若建行的財務(wù)指標(biāo)（包括該行披露的下列核心指標(biāo)的組合）持續(xù)惡化，將可能導(dǎo)致惠譽下調(diào)該行的生存力評級：
-建行披露的減值貸款率四年平均值持續(xù)上升至3%左右（2019-2022年間四年均值為1.4%）——惠譽對該行資產(chǎn)質(zhì)量的評估還將考慮其他指標(biāo)（例如關(guān)注類貸款和貸款減值損失準(zhǔn)備），并考慮該行披露的財務(wù)指標(biāo)是否（以及在何種程度上）低估了資產(chǎn)質(zhì)量的惡化；
-經(jīng)營利潤與風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)比率四年平均值持續(xù)低于1.5%（2019-2022年期間的四年均值為2.0%）；
-核心一級資本充足率降至12.0%以下（2023年第一季度為13.2%），且無可靠的計劃令該指標(biāo)恢復(fù)至當(dāng)前水平。
可能單獨或共同導(dǎo)致惠譽采取正面評級行動/上調(diào)評級的因素包括：
發(fā)行人違約評級和政府支持評級
若惠譽上調(diào)中國主權(quán)信用評級且此舉表明政府支持建行的能力有所增強且支持該行的意愿尚未改變，則惠譽可能對建行的政府支持評級及其受支持因素驅(qū)動的發(fā)行人違約評級采取正面評級行動。
惠譽不會上調(diào)建行的短期發(fā)行人違約評級，因其已處于最高評級水平。
生存力評級
在經(jīng)營環(huán)境評分上調(diào)的前提條件下，建行風(fēng)險偏好持續(xù)下降且財務(wù)指標(biāo)持續(xù)大幅改善，惠譽才會上調(diào)其生存力評級。
其他債務(wù)和發(fā)行人評級：關(guān)鍵評級驅(qū)動因素
建行的高級債務(wù)工具構(gòu)成該行的無抵押、非次級債務(wù)，因此其評級與建行的長期發(fā)行人違約評級和發(fā)行人違約評級（xgs）一致。根據(jù)惠譽的《銀行評級標(biāo)準(zhǔn)》，惠譽若認為政府支持有望擴大至受評銀行資本結(jié)構(gòu)中的次級債務(wù)，就會將該行的發(fā)行人違約評級作為錨定評級?；葑u將建行的長期發(fā)行人違約評級作為其巴塞爾協(xié)議III合規(guī)二級資本債券的錨定評級；該等債券的損失嚴(yán)重程度高于高級無抵押債務(wù)工具，因此其‘BBB+’的評級較錨定評級低兩個子級。
建行的長期發(fā)行人違約評級（xgs）受其生存力評級驅(qū)動，納入了對其融資與流動性評估結(jié)果的考量。
其他債務(wù)和發(fā)行人評級：評級敏感性
可能單獨或共同導(dǎo)致惠譽采取負面評級行動/下調(diào)評級的因素包括：
惠譽若下調(diào)建行的發(fā)行人違約評級和發(fā)行人違約評級（xgs），亦將對該行高級債務(wù)工具和二級資本次級債采取負面評級行動。此外，若錨定評級或相關(guān)評級調(diào)整幅度發(fā)生變化（其原因可能是惠譽關(guān)于政府阻止建行觸發(fā)其債券損失吸收條款的能力和意愿的假設(shè)發(fā)生變化），將對建行次級債券的評級產(chǎn)生影響。舉例而言，若惠譽認為政府支持不太可能擴大至次級債券，則會轉(zhuǎn)而采用生存力評級作為該等債券的錨定評級。
惠譽若下調(diào)建行的生存力評級，則會下調(diào)該行的長期發(fā)行人違約評級（xgs）。惠譽若下調(diào)建行的生存力評級至"bbb-"以下，則會下調(diào)該行的短期發(fā)行人違約評級（xgs）。
可能單獨或共同導(dǎo)致惠譽采取正面評級行動/上調(diào)評級的因素包括：
惠譽若上調(diào)建行的發(fā)行人違約評級，亦將對該行高級債務(wù)工具和二級資本次級債采取正面評級行動?；葑u若上調(diào)建行的短期發(fā)行人違約評級（xgs），亦將上調(diào)其短期債務(wù)的評級。
惠譽若上調(diào)建行的生存力評級，則會上調(diào)該行的長期發(fā)行人違約評級（xgs）?；葑u若上調(diào)建行的生存力評級，或上調(diào)該行的融資與流動性得分至"bbb+"，則會上調(diào)該行的短期發(fā)行人違約評級（xgs）。
生存力評級調(diào)整
惠譽授予建行‘bbb-’的經(jīng)營環(huán)境評分，高于‘bb’評級類別的隱含評分，調(diào)整原因如下：主權(quán)信用評級（正面）。
惠譽授予建行‘bbb+’的業(yè)務(wù)狀況評分，低于‘a(chǎn)’評級類別的隱含評分，調(diào)整原因如下：管理層和公司治理（負面）。
關(guān)鍵詞：
